Trupanion, Inc. (NASDAQ:TRUP) 2023 年第 2 四半期決算報告のトランスクリプト

Sep 06, 2023

Trupanion, Inc. (NASDAQ:TRUP) 2023 年第 2 四半期決算電話トランスクリプト 2023 年 8 月 3 日 Trupanion, Inc. は収益予想を下回りました。 報告されたEPSは-0.33ドルで、予想は0.42ドルでした。オペレーター：良い一日。 Trupanion 2023 年第 2 四半期決算説明会へようこそ。 【操作説明】このイベントは録画中ですのでご了承ください。 それでは、会議の進行を投資家向け広報担当のローラ・ベインブリッジに引き継ぎたいと思います。 先に進んでください。ローラ・ベインブリッジ：こんにちは。Trupanion の 2023 年第 2 四半期決算電話会議へようこそ。 今日の電話会議に参加しているのは、最高経営責任者のダリル・ローリングス氏です。 マルギ・トゥース、大統領。 ウェイ・リー暫定最高財務責任者。 始める前に、今日の電話会議で、私的証券訴訟改革法のセーフハーバー条項の意味の範囲内で、トルパニオンの将来の運営、機会、財務実績に関して将来の見通しについて一定の声明を発表することを皆さんに思い出していただきたいと思います。これらの記述には既知および未知の高度なリスクと不確実性が含まれており、実際の結果が議論されたものと大きく異なる可能性があります。

Pixabay/パブリックドメイン これらおよびその他のリスクと不確実性の詳細な説明は、当社の投資家向け情報 Web サイトにある当社の収益リリースと、米国に提出された Forms 10-K および 8-K に関する当社の最新レポートに含まれています。証券取引委員会。 本日のプレゼンテーションには、変動費、固定費、調整後営業利益、買収原価、内部収益率、調整後EBITDA、フリーキャッシュフローなどを含むがこれらに限定されない、経営陣が会社の業績を評価するために使用する非GAAP財務指標への言及が含まれています。 当社が調整後営業利益またはマージンという用語を使用する場合、それは、新しいペットの取得および開発費用を控除する前の非 GAAP 営業利益またはマージンを指すことを意図しています。 特に明記されていない限り、利益率と費用は株式ベースの報酬費用と減価償却費を除いた非 GAAP ベースで表示されます。 これらの非 GAAP 指標は、米国 GAAP に従って作成された財務業績の指標に追加されるものであり、その代替となるものではありません。 投資家は、これらの非 GAAP 財務指標と最も直接的に比較可能な GAAP 結果との調整を確認することをお勧めします。これは、本日のプレスリリースまたは Trupanion の投資家情報 Web サイトの「四半期収益」タブに記載されています。 最後に、本日の電話会議は、Trupanion の投資家情報 Web サイトのウェブキャストでも視聴できることを皆さんに思い出していただきたいと思います。 サイトではリプレイも公開予定です。 それでは、ダリルに電話を渡します。ダリル・ローリングス：ありがとう、ローラ。 2 か月前、当社は年次株主総会を開催しました。 今日はハイライトのいくつかに触れますので、当社の投資家向け情報 Web サイトで公開されている年次総会のハイライト ビデオをご覧になることをお勧めします。 共有されたハイライトの中には、3 つの重要な優先事項がありました。 1 つ目は調整後営業利益率の拡大、2 つ目は資本の効率的な配置、3 つ目は 2023 年の第 4 四半期までにフリー キャッシュ フローをプラスに戻すことです。第 2 四半期には、これらの各分野で進展の初期の兆候が見られました。 これらについてはこれから詳しく説明します。 同四半期の調整後営業利益は 1,680 万ドルでした。 長期間にわたってマージンが圧縮された後、マージンが安定するだけでなく、段階的に拡大するのを見るのは勇気づけられます。 獣医インフレ率が第 2 四半期と同様に当社の予想と一致していると仮定すると、当社の価格設定行動が定着し続けるため、今年下半期にはさらに利益率が拡大すると予想されます。 当四半期、当社は合計 75,000 匹以上の新しいペットを獲得するために 1,900 万ドルを投入しました。 私の意見では、これは強力な結果であると思います。一方で、取得支出を 6% 削減しながら、前年比で 23% 多くのペットを追加するチームの能力に興奮しています。 ペット 1 匹あたりに基づくと、ペットを取得するコストは前年同期より 24% 減少しました。 ペットの生涯価値に関連して購入費用を管理することは、チームの磨かれたスキルであり、非常に細かいレベルで磨き続けていきます。 この点については後ほど詳しく説明します。 早期のマージン拡大とペット取得支出の効率化により、当四半期のフリー キャッシュ フローは 390 万ドル連続で改善しました。 この四半期に支出を削減するために追加の措置を講じたことにより、第 4 四半期にフリー キャッシュ フローがプラスになるという目標に向かってさらに前進すると予想されます。 全体的に見て、私はチームが過去 4 か月間で成し遂げた進歩に勇気づけられました。 この進歩は当社の結果からも明らかであり、再び当社の期待とより密接に一致しています。 やるべきことはまだありますが、チームは動的な環境で熱心に実行することに集中しています。 長期的には、当社の目標は引き続き調整後営業利益を拡大し、高い内部収益率でより多くの資金を展開することです。 この短期的なマージン圧縮期間を乗り切る中で、当社は支出を抑制し、当社の価値提案をより正確に価格設定できる市場や地域に資本を配分しています。 この分散型アプローチにより、当四半期に新たにペットが大きく成長すると同時に、マージン拡大とフリー キャッシュ フローの目標に向けた進捗がさらに進みました。 あまりにも多くの損益計算書からビジネスが成長するにつれて、当社はきめ細かなアプローチを維持し、最高の収益率をもたらす製品、チャネル、地域に資本を配分します。 そのためには、これらのペットが生涯にわたって私たちとともにどのようにパフォーマンスを発揮してくれるかを私たちが信じていることに関連して支出を理解し、管理することが重要です。 私たちが頻繁に議論してきたように、ペットとそれに対応する生涯価値は、そのペットの個々の特性に基づいて劇的に変化する可能性があり、また変化するでしょう。 それは、さまざまなレベルの補償範囲、Furkin や PHI Direct などの製品を導入する前の話です。 Chewy や Aflac とヨーロッパ大陸などの新しい市場との一連の製品。 ビジネスの組み合わせが進化するにつれて、私たちの目標は、新しい組み合わせのペットの内部収益率をより詳細な方法で報告することです。 これまで、私たちの計算は平均に基づいており、すべての新しいペットが既存のビジネスブックと同様に行動すると仮定していました。 たとえば、製品、チャネル、地域に関係なく、ペットは同じ ARPU とマージン プロファイルを持ち、既存の書籍と同等の維持率を持っていると仮定しました。 さて、長年にわたり、ほとんど単行のビジネスとして、これは適切かつ適切に保守的な言い方でした。 新しい製品、チャネル、地域が新しいビジネスのより重要な部分を占めるようになるにつれて、これらの前提はあまり意味を持たなくなりました。 これは私たちにとって新しい概念ではありません。 思い出してください。これについては、今年の株主レターで詳しく説明しています。 さらに、ヨーロッパ大陸の例を紹介しました。そこでは、新規ペットの ARPU が約 30 ドルであるのに対し、当社の総額は約 64 ドルです。 以前に報告したように単純な連結平均を使用した場合、これらのヨーロッパのペットを取得するための支出に対する推定収益率は過大評価されることになります。 この 2 つは、当社の新製品に当てはまります。 既存の書籍と同等の保持を仮定した場合。 対象範囲が狭い当社の新しい製品の保持期間は、Trupanion が 70 か月を超えるのに対し、業界平均の保持期間は約 30 か月であると考えられています。 以前に私が言ったことがあると思いますが、対象範囲が少ないと定着率も低くなります。 これを念頭に置き、当社は今後、さまざまな製品、チャネル、地域の収益と、それらの期待収益の背後にある基礎的な前提について、より詳細なレベルを提供するつもりです。 Margi がもう少し詳しく説明します。 一歩下がって、過去数か月間行った変更が証明され、今後のパフォーマンスの向上に向けて十分な準備が整ったと信じています。 マージン拡大の兆しが見え始めています。 当社は資本を慎重に投資しており、第 4 四半期にフリー キャッシュ フローがプラスになるという目標に向かって前進しています。 私たちは新しい取り組みで順調な成長と規模を達成しており、国際的な取り組みを通じて、対応可能な市場を有意義に拡大しています。 最も重要なことは、当社の分散管理アプローチが定着し、チームがより強力で予測可能な結果を​​もたらしていることです。 これで、私はマルギにそれを渡し、四半期の業績と 60 か月計画の実行に関する追加のコンテキストを追加します。 マルギ？